美國第二大公共養(yǎng)老基金加倉中國

美國規(guī)模第二大的公共養(yǎng)老基金——加州教師退休基金（CalSTRS）近日向外媒透露截至2022年6月底該基金對中國股市的投資總額約為37億美元（約合人民幣256.24億元）。此前，該公共養(yǎng)老基金首次表示正在考慮聘用專注于中國股市的投資經(jīng)理人，以配合其針對中國股票市場計(jì)劃建立的新投資類別。

首次表示將聘用專注于中國股市的投資經(jīng)理人

在美國通脹壓力劇增和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂彌漫資本市場的背景下，為追求資產(chǎn)的多元化配置需求， CalSTRS在8月時向基金經(jīng)理發(fā)出一份招標(biāo)書，該招標(biāo)書表明CalSTRS正計(jì)劃建立針對中國股票市場的新投資類目，并首次表示正在考慮聘用專注于中國股市的投資經(jīng)理人。

具體而言，該針對中國股票市場的投資類目根據(jù)其投資標(biāo)的范圍分為三大策略：大中華區(qū)股票策略、中國A股策略和MSCI中國指數(shù)策略。該招標(biāo)書表示，CalSTRS可以選擇將合同授予任何特定類別的多個經(jīng)理人。

分類別來看，大中華區(qū)股票策略是指任何與中國相關(guān)的股票，以MSCI中國全股票指數(shù)、MSCI中國全股票可投資市場指數(shù)或類似指數(shù)為基準(zhǔn)；中國A股策略是指以MSCI中國A股在岸指數(shù)、MSCI中國A股在岸IMI、滬深300指數(shù)或類似基準(zhǔn)為基準(zhǔn)的中國大陸或本地中國股票；而MSCI中國策略則考慮納入MSCI中國指數(shù)或MSCI中國IMI的股票。

同時，該招標(biāo)書還表示，向?qū)Ｗ⒂谥袊墒械幕鸾?jīng)理發(fā)出該招標(biāo)書也意在尋找是否有更好的辦法來實(shí)現(xiàn)對該公共養(yǎng)老基金現(xiàn)有中國股票投資組合的管理。事實(shí)上，CalSTRS首次考慮聘用專注中國股票的投資經(jīng)理人的計(jì)劃，是在過去幾年里由于地緣政治緊張局勢加劇，美國機(jī)構(gòu)投資者對中國股票資產(chǎn)配置總體上停滯不前的背景下誕生。

業(yè)內(nèi)人士對此表示，海外大型機(jī)構(gòu)投資者最近的舉動表明，在海外市場應(yīng)對美聯(lián)儲鷹派貨幣政策和歐洲能源危機(jī)的背景下，海外大型機(jī)構(gòu)投資者正在尋求資產(chǎn)和地域配置的多元化。

2009年來首次錄得虧損

事實(shí)上，CalSTRS在2021年7月1日至2022年6月30日財(cái)年的投資收益為-1.3%，這是該公共養(yǎng)老基金自2009年以來首次錄得虧損。截至7月底，該基金的總規(guī)模為3117億美元，是美國第二大公共養(yǎng)老金。

值得一提的是，即使該公共養(yǎng)老基金在報告期內(nèi)財(cái)年錄得虧損，但是其收益率仍然高出參照基準(zhǔn)收益率90個BP。

盡管CalSTRS在上一財(cái)年報告期內(nèi)錄得2019年以來的首次虧損，但其作為服務(wù)公共養(yǎng)老的長期基金，在過去20年平均年化收益率一直保持7%的及格線以上。CalSTRS預(yù)期的年化收益率為7%，只有達(dá)到7%才能滿足對養(yǎng)老金的支付要求。長期來看，CalSTRS 過去10年平均年化收益率為9.4%，過去20年平均年化收益率為7.8%，滿足對養(yǎng)老金領(lǐng)取人的支付需求。

根據(jù)CalSTRS提2022年第二季度向美國監(jiān)管提交的13F文件顯示，CalSTRS股票組合前五大重倉股分別為蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、谷歌母公司Alphabet，可見CalSTRS對美國科技股的偏愛。

截至2022年7月31日，該公共養(yǎng)老基金最新投資組合數(shù)據(jù)顯示，該基金股票資產(chǎn)組合占比為39.03%，固定收益資產(chǎn)組合占比為10.44%，房地產(chǎn)資產(chǎn)組合占比15%，私募股權(quán)組合占比13%，風(fēng)險緩釋資產(chǎn)組合占比10%，通脹敏感資產(chǎn)組合占比5%，現(xiàn)金等資產(chǎn)組合占比2%，創(chuàng)新型策略組合占比0%。